Chính sách tài khóa và tiền tệ cần đồng bộ để phục hồi kinh tế bền vững
Trong khi chính sách tiền tệ đang nới lỏng mạnh nhằm hỗ trợ tăng trưởng thì chính sách tài khóa lại vận hành theo hướng thắt chặt, tạo ra sự lệch pha đáng lo ngại trong điều hành kinh tế vĩ mô.
Tín dụng toàn hệ thống đến giữa tháng 5/2025 tăng 5,59% so với cuối năm 2024, lãi suất ở mức thấp, thanh khoản dồi dào. Đây là nỗ lực của Ngân hàng Nhà nước nhằm giảm chi phí vốn cho doanh nghiệp. Tuy nhiên, hiệu quả đầu tư chưa cải thiện, trong khi tỷ lệ tín dụng/GDP đã vượt 134% – cao hơn nhiều nước trong khu vực, làm dấy lên lo ngại về rủi ro nợ xấu và sự phụ thuộc quá mức vào tín dụng ngân hàng.
Chính sách tiền tệ và tài khóa không thể “đi hai con đường khác nhau” nếu muốn giữ vững ổn định vĩ mô và phục hồi tăng trưởng. Ảnh: Phạm Hải
Trong khi đó, chính sách tài khóa lại “thu nhiều, chi ít”. 5 tháng đầu năm, thu ngân sách đạt gần 1,14 triệu tỷ đồng (58% dự toán), nhưng chi mới hơn 833.000 tỷ, trong đó đầu tư phát triển chỉ giải ngân 25% kế hoạch. Tiền có nhưng không được giải ngân đúng lúc, đúng nơi, khiến sức lan tỏa vào nền kinh tế còn yếu.
Sự lệch pha này càng trở nên rõ nét khi doanh nghiệp tiếp tục gặp khó: hơn 112.000 doanh nghiệp rút lui khỏi thị trường chỉ trong 5 tháng, nợ thuế tăng vọt cho thấy dòng tiền đang tắc nghẽn.
Để thúc đẩy phục hồi, chính sách tài khóa cần chủ động hơn: đẩy nhanh giải ngân đầu tư công, giảm thuế phí cho doanh nghiệp nhỏ và vừa, và hỗ trợ thanh khoản thông qua giãn – hoãn thuế hợp lý.
Trong bối cảnh Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng GDP 8% năm 2025, cao hơn dự báo của các tổ chức quốc tế, việc phối hợp hài hòa giữa tiền tệ và tài khóa là điều kiện tiên quyết để đạt được tăng trưởng bền vững và ổn định vĩ mô.
Nguồn: https://vietnamnet.vn/tien-te-lech-pha-tai-khoa-va-cau-chuyen-2-con-so-2414548.html
